Фондовые биржи
Ставка стоп ордера на покупку или продажу на рынке может проявить недостаток дисциплины. Однако, бывает такое, что когда он хочет ликвидировать позицию немедленно, тогда рыночный ордер помогает. Ваша целью должно стать уменьшение использования рыночных ордеров, говорят торговцы.
На рассуждения по данному поводу значительное влияние сначала оказали законы физики: центральная предельная теорема и закон броуновского движения. Потому что рассуждения оказались результативными для молекулярной физики, предприняли попытку применить их и для трактовки движений на фондовой бирже. Частица – это определенный актив либо индекс, координата движения - его стоимость, частицы жидкости – игроки на бирже. Следовательно - цена являет случайное блуждание, как в броуновском движении.
1. игроки на бирже должны действовать независимо друг от друга;
2. число игроков торгов на каждой акции должно быть очень велико;
3. актив должен свободно продаваться и покупаться в любых объемах (бесконечная доходность);
4. все игроки должны иметь равный инвестиционный горизонт;
5. все игроки должны иметь в распоряжении одни и те же данные об акции;
6. абсолютно все должны без промедлений реагировать на эти данные;
7. реакция на новые данные должна быть целесообразной (при плюсе - покупать, при минусе - продавать).
Все выше описанные предположения носят название – ГЭР (гипотеза эффективного рынка), которая была фундаментом в теории для большинства графиков. Сначала после появления ГЭР большинство решили, что вопрос о возможности прогноза биржи решен. Как бы можно ставить точку, но...
Сначала забили тревогу практикующие игроки и менеджеры по финансам. На практике, резкие скачки в ценах акций очень часты, чем это ожидалось. Потому что на значительных колебаниях и случаются значительные потери, это предназначило интерес к <толстым хвостам>. Но решить вопрос в рамках ГЭР не получилось.
Так же появились и прочие вопросы, которые касались обоснованности гипотезы. Допустим, доступ к одинаковым данным. В подобном случае все игроки действовали целесообразно, допустим, покупали. Откуда тогда возьмется ликвидность биржи?
Предположение о независимости поведения игроков друг от друга тут тоже вопрос. Практики, допустим, хорошо знакомы с ситуацией, когда игроки усиленно ждут конкретного движения биржи (к примеру, падения). В данную минуту даже незначительная флуктуация цены вниз, даст толчок к огромному количеству заявок на продажу. Еще один явный вопрос касается равного масштаба во времени торгов. Из-за того, что горизонт времени трейдеров отличный, то и для разных важна разная информация.
И, еще, в действительности, доступны ли к одинаковым данным частные вкладчики и менеджер-профессионал, которые стоит прямо на площадке по торгам? Несколько Нобелевских премий, выданные в последнее время за модели биржи с асимметричными данными и корпоративные скандалы в Америке, говорят иное.
Новые ветры
Одним из событий, которое заставило ученых пойти на существенную ревизию гипотезы случайного блуждания цен, стало рождение нового понятия - детерминированного хаоса. Первая проблема, с которой столкнулись на пути использования теории детерминированного хаоса к финансовым рядам, в следующем: отчего внешне схожие шумоподобные ряды по-разному прогнозируются? Есть ли какое-либо характерное свойство, которое отличает данные ряды? Вот и ответы на данные вопросы.
Разберем фазовый портрет логистического отображения. Получается, что в фазовом пространстве, которое задано задержанными во времени показателями последовательности, есть множество, за пределы которого <случайные> показатели ряда не выходят. В данном варианте это парабола. При увеличении длины последовательности увеличивается лишь степень заполнения этой параболы. Ее форма и положение остаются неизменными.
Такие множества в пространстве, к каким притягиваются (или вообще от них не отклоняются) траектории, и которые показывают динамику, именуются аттракторами. Потому как в задержанных на один шаг координатах аттрактор является параболой, имеет смысл поискать будущее значение хаотической последовательности как квадратичную функцию от прошлого значения. Коэффициенты подбираются по исторической реализации по методу самых меньших квадратов. Потом можно прогнозировать. В реальности есть проблемы, касающиеся точностью параметров внутри. Потому точный прогноз на будь-сколько шагов невозможен. Из исследований можно сделать выводы, что можно предсказать лишь на несколько шагов вперёд. Есть либо нет аттрактор, следовательно, хороший или плохой прогноз ряда.
Аттрактор может быть в тех же координатах, но с иной задержкой во времени. Еще, почему он должен быть одномерным, как у логистического уравнения? Грядущее может зависеть не от одного минувшего показателя, а от нескольких.
Согласно теореме Тэйкенса, некоторые общие свойства целого аттрактора сохраняются и в его проекции. Оценка вложенной размерности показывает настоящую величину аттрактора. А задержанных координат наблюдаемой проекции нужно брать не менее, чем удвоенная величина вложенной размерности, чтобы верно спроецировать настоящий аттрактор на пространство.
И вопрос по выбору <верного> времени задержки при формировании пространства в задержанных координатах. По теоремам, для бесконечного ряда, если нет шума, время задержки можно взять почти произвольно. Но на практике выбор влияет на качество получаемой проекции и на тот объем данных, которое из неё можно извлечь. Чтобы описать d-мерное пространство, предлагается брать d по максимуму независимых координат наблюдаемого ряда.
К сожалению, есть еще масса нерешённых вопросов. Но все же первые шаги, чтобы решить, предсказуема ли биржа, сделаны. То есть она предсказуема, с оговоркой, что не все акции прогнозируются одинаково хорошо. Ко всему прочему, периоды <предсказуемости> могут изменятся на периоды <непредсказуемости>. Потому как есть математические <инструменты>, дающие ответ на эти вопросы, аналитики могут применять их на практике – давать прогноз как общему поведению биржи, так и <метание> определенных акций со значительной точностью.
Проект запущен в 2006 году. При перепечатке ссылка на источник - обязательна.
Контакт - admin@ttatrade.ru
Проекты наших партнеров: Регистрация предприятий в Одессе.
