Короткая продажа
Обменный курс изменяется в зависимости от соотношения спроса и предложения на каждую из валют. Трейдеры могут получить прибыль, покупая валюту по более низкому курсу и продавая по более высокому, или наоборот - продавая по более высокому и покупая по более низкому. На долю спекулятивных операций приходится большая часть сделок валютного рынка FOREX.
За минувшие пару лет продажи акций <без покрытия> на медвежьем рынке значительно уступают количеству проведенных сделок.
Скорее всего, это зависит от жестких правил торговли <без покрытия>, которые не дают трейдеру сбывать в наилучшие для него минуты времени, а еще с позицией значительной части участников биржи, которые не хотят продавать воздух, тем самым содействовать падению биржи.
<Без покрытия>
Short Sell – это реализация акций <без покрытия> на фондовой бирже. Часто эта операция вводит в непонимание трейдеров, которые только начали участвовать в торгах. Судите сами, вы торгуете лишь по тренду, в основе которого лежит определенный принцип, так как же вести себя на медвежьем рынке? Понятно, что на падающей бирже нужно как можно быстрее слить все ценные бумаги. А потом? Сидеть в ожидании, что биржа повернет вверх, дабы опять приобрести активы по низкой цене?
Чтобы поднять прибыльность активов, которые находятся в обращении на фондовой бирже, и привлечь новых вкладчиков, участники биржи и организации, занимающиеся контролем на рынке, условились о возможности на фондовой бирже проводить продажи финансовых инструментов <без покрытия>.
Конечно, корпорации не очень обрадовались, потому что, на падающей бирже и так полно спекулянтов. А это может привести к панике на рынке. Потому в США рынки в регионах, SEC и ФРС создали правила, не допускающие этого.
Основные правила.
1. Количество открытых позиций по определенной акции по ордерам Short Sell не может быть больше числа данных акций, имеющихся на бирже. То есть перед тем, как исполнить ордер Short Sell, брокеру нужно занять эти акции.
2. Заем акций происходит по регламенту и под контролем SEC. Брокер не может занять акции у клиентов, которые имеют счета типа Cash Accounts. Лишь с маржинальных счетов клиентов.
3. При операциях Short Sell используют те же правилами, что и при операциях Buy с маржой. Только здесь более жесткие требования к уровню маржи. Данный предел на 10-15% больше для продаж <без покрытия> с маржой, чем тот же предел для приобретений с маржой.
4. Занятые брокером активы могут быть в любую секунду потребованы назад кредитором. Это вынудит брокера найти других кредиторов. Если не получится, то можно провести оффсетную сделку на счете трейдера, прикрыв его открытую позицию Short Sell без его предупреждения. Это значит, что вашу краткосрочную позицию могут прикрыть когда угодно, даже если вы в убытке.
5. Правило Uptick: если трейдер заявил Short Sell, то и на рынке данный ордер регистрируют как приказ о продаже <без покрытия>. Брокеру на рынке запрещено его исполнение, пока не поднимется стоимость. Допустим, последний выполненный bid по выбранным акциям был $22, брокер не может реализовать данные активы по ордерам Short Sell до того, пока курс не вырастет и не покажет новый bid на $22.12 либо более.
В порядке исключения, брокера может продать по цене $22, при условии, что предыдущее тиковое изменение стоимости было в сторону роста.
Правило Uptick есть лишь на самых крупных мировых рынках. На рынке, вне биржи Short Sell можно выполнить в любой момент, даже на падающей бирже.
50 000 и ты в индикаторе.
До значительного роста количества дэйтрейдеров на NYSE большая часть всех сделок <без покрытия> проводили маркет-мейкеры. Делалось это для урегулирования тех активов, за стоимость которых несли ответственность на бирже. Допустим, брокеру приходит ордер Short Sell с опцией IOC (<немедленно или отменить>), но у него нет ордеров на покупку (либо выставленные на них цены ask ему не подходят). Тогда маркет-мейкер может предлагать меньший курс, даже если у него нет этих акций. Дилеры на бирже и дэйтрейдеры часто осуществляют сделки по продаже <без покрытия>. Их цель – получить на сделке $10 либо может $0.05 за акцию, а сумма получается из-за большого числа, проведенных операций. AMEX ,NYSE и NASDAQ ежемесячно печатают Short Interest – основной показатель на бирже.
В состав данного индикатора входят те активы, к которым был исполнен ордер Short Sell, но оффсетная сделка не произошла (позиция открыта).
Доводим до вашего сведения, дабы попасть в индикатор Short Interest, на NASDAQ нужно ежемесячно заявить 50 000 ордеров Short Sell по определенным акциям (либо его изменение относительно прошлого месяцо равно не меньше 25 000). Для AMEX и NYSE эти показатели в два раза больше.
Трейдеры считают, что рост количества Short Interest говорит о скором развороте биржи. Это логично: за ростом количества открытых позиций по Short Sell поднимается и количество заявок на приобретении, потому что, чтобы провести офсетную сделку, нужно потом приобрести эти акции. Изучив единичные сделки с маржой при Short Sell, можно начать оценивать перспективы создания портфеля акций при нескольких разных акций.
Не секрет, что последнее время постоянный доход приносят как раз портфельное управление акциями, что дает возможность при потерях в одних акциях получать прибыль на прочих.
Допустим, трейдер приобретает с маржой 1 лот акций АВ по $20 за единицу и реализует <без покрытия> 1 лот акций АС по $30 за единицу. То есть, исходный и самый малый уровень маржи - 60% и 30%. Через определенное время курс акций АВ $10, а AC - $40, следовательно, обе позиции убыточные. Тогда брокер оценит счет трейдера и если нужно, сразу сделает margin call. Общая сумма для покрытия покупки с маржой, равняется цене займа, поделенной на разность между 100% и минимумом маржи. У нас получается, приобретении акций АВ = 100 х 20 х (100% - 60%)/(100% - 30%) = $1143. Сумма, нужная для проведения операции Short Sell акций АС, равняется их текущей стоимости, умноженная на сумму 100% и минимального уровня маржи. При продаже АС она равна $40 х 100 х (100% + 30%) = $5200.
В итоге общая сумма в обоих случаях равняется $1143 + $5200 = $6343. Данная сумма больше курса акций на счете трейдера (у нас $5000), потому он должен был предварительно получить запрос для поддержки уровня маржи.
Проект запущен в 2006 году. При перепечатке ссылка на источник - обязательна.
Контакт - admin@ttatrade.ru
Проекты наших партнеров:
